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今年怎么看？先看企业的盈利分子端的表现。主流的预测是这样，今年的增长可能是0附近，正负5%，企业的盈利是下行的，至少上半年。分母端在年初逆周期调控和中美缓和背景下，风险偏好得到提升，现在就处于估值提升的阶段。什么是大牛市？大牛市就是企业的盈利上升、估值也提升的时候。现在是在分子端下行的，分母端是上行的，两个方向是反的。所以我们从大的角度来判断，这是反弹的格局。为什么对整个上行有牛市的期望？其实市场会慢慢到一个边界，随着估值的提升，我们希望看到企业的盈利是否能从亏损收敛回来。如果能收敛回来，市场可以乐观一点，如果亏损减小并且转向盈利上升的时候，牛市的时间就会出现，现在市场在等待。第一步等待亏损是否超预期，第二步等待亏损收敛，第三步等待出现盈利。市场最乐观也只能看到第二步。

第四，管理风险。之所以要管理风险，是因为我们的认知有可能是错误的，错误需要纠正。另外，负收益是复利的敌人，不要亏损是巴菲特对我们最重要的忠告。这张图显示了，你亏多少钱必须赚有多少能回本的不对称性。元葵资产有一个风险管理的制度，叫做风险预算管理。这是元葵资产在2015年到2018年市场风险和公司的产品净值损失对比（见PPT），大家可以看到从2015年三波的股灾以及2016年、2017年包括2018年的几次冲击中，不管市场风险有多大，我们公司的净值始终得到了有效管理。风险管得住，意味着就能在资本市场长期生存。投资市场不缺明星而缺寿星，缺寿星最关键的原因是，漫长的历史中，总会各种各样的陷井等待着。

随后，金融工程与风险管理技术专家陈志军先生为大家作了题为“业链衍生金融与风险管理服务平台模式探讨”的主题演讲。陈老师从商品交易与风险管理服务、大宗行业产融结合、产融服务平台与结构化交易、企业转型与效益提升、交易与风险管理系统模式等几个方面表达了个人的见解。

面对哭泣不止的洋洋，整个恢复室的医护人员都过来安慰他，但效果并不明显。这时，胡医生拿出了自己的“绝活”。胡医生对着洋洋又是表演猴拳，又是表演蛇拳。胡医生的表演立竿见影，小洋洋的注意力马上被眼前这个戴着口罩的人给吸引住了，逐渐停止了哭泣。随后，消毒完毕的洋洋爸爸也来到了恢复室，小洋洋的情绪也彻底安定下来。整个过程不长，而胡医生的这段表演却早已被他的同事拍了下来。

放弃实体店近日，北京商报记者在调查时发现，聚美优品位于王府井淘汇新天购物中心的聚美王府井店已经有近1/2的展柜处于空置状态，店内所有商品均在打折促销。店员对北京商报记者称，该店将在8月中到8月底间撤店，从7月末就开始打折促销加速销售商品，计划撤店前将店内库存的商品全部清空，公司暂时没有通知会开设新店。

（四）发审会议询问的主要问题1、发行人于2018年4月通过受让珠海桓韬100%股权的方式取得龙牌电器土地房屋资产。请发行人代表说明：（1）收购基准日龙牌电器的资产及负债情况，收购前房产及土地的出租情况，发行人租赁的定价依据；（2）收购后上述厂房是否均继续为发行人所用，有无向其他方出租的计划；（3）收购时作为业务收购进行会计处理的理由，是否符合企业会计准则的规定；（4）本次作为会计差错更正的理由、性质、对发行人财务状况和经营成果的影响，是否履行相关决策程序，是否充分信息披露。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。